رابطه قیمت گذاری کمتر از حد و نقدشوندگی سهام شرکت بعد از عرضه عمومی اولیه در بورس اوراق بهادار تهران

با توجه به گسترش دامنه خصوصی سازی در کشور و لزوم بررسی اثرات نحوه قیمت گذاری اوراق بهادار در عرضه های عمومی اولیه و تاثیر آن بر نقدشوندگی سهام عرضه شده، اهمیت تحقیق حاضر احساس می شد. پژوهش حاضر به بررسی رابطه بین قیمت گذاری کمتر از حد و نقد شوندگی سهام 80 شرکت واجد شرایط نمونه که مابین سال های 1380 الی 1388 برای اولین بار عرضه شده اند، پرداخته است. در این پژوهش از معیارهای نسبت گردش حجم معاملات و معیار عدم نقدشوندگی آمیهود به عنوان شاخص های سنجش نقدشوندگی سهام استفاده شده است. همچنین بر اساس نتایج پژوهش دوره بازده اولیه در عرضه های اولیه با بررسی میانگین بازدهی روزانه شرکتهای نمونه و بازده بازار 17 روز بدست آمد. این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر ماهیت تحلیلی- علی می باشد و روش گردآوری مباحث نظری آن کتابخانه ای و روش گردآوری داده های آن اسنادکاوی است. در این پژوهش از آزمون-های رگرسیون چند متغیره و به روش بررسی داده های مقطعی (بررسی مقاطع 30، 120، 240 روزه معاملاتی پس از عرضه) برای تحلیل داده ها استفاده شده است. با توجه به این که نتایج آزمون های رگرسیون دوره اول و دوم مورد بررسی، بر اساس معیار نسبت گردش حجم معاملات به عنوان شاخصی از سرعت نقدشوندگی و معیار عدم نقدشوندگی معاملات به عنوان شاخصی مرکب برای سنجش نقدشوندگی فرضیه تحقیق را رد نکردند، بنابراین فرضیه اصلی تحقیق در دوره 30 و 120 روزه معاملاتی پس از دوره بازده اولیه رد نمی شود. در دوره سوم بررسی بر اساس معیار عدم نقدشوندگی فرضیه اصلی تحقیق رد نمی گردد اما بر اساس معیار نسبت گردش حجم معاملات فرضیه اصلی تحقیق تایید نمی شود.